Orpea: De herstructurering van Orpea werd in zekere zin weggestemd en de procedure kwam terug

(BFM Bourse) – Aandeelhouders en schuldhouders hebben een meerderheid, maar hebben niet unaniem ingestemd met het reddingsplan van de uitbater van het bejaardentehuis. De vennootschap zal de rechtbank van koophandel vragen het beschermingsplan toe te passen.

De “klassen van betrokken partijen” (dwz schuldeisers en aandeelhouders) werden niet volledig geraadpleegd over het financiële herstructureringsplan van Orpea. Die klassen, negentien in aantal voor schuldeisers, waar het aantal aandeelhouders nog bij komt, zouden woensdag beslissen over dit plan voor de groep bejaardentehuizen, momenteel in versnelde bescherming.

Volgens de door het bedrijf gerapporteerde stemresultaten keurden zes van deze tien categorieën het ontwerp van versneld beschermingsplan goed met de vereiste meerderheid (meer dan tweederde), en drie anderen, inclusief stemmen van aandeelhouders, steunden het ontwerp van het back-upplan. Versnelling tot meer dan 50%. Voor aandeelhouders, ja gewonnen door een draad (50,8%).

Omgekeerd verwierpen de houders van Oceane-obligaties (obligaties converteerbaar in nieuwe of bestaande aandelen) dit plan met 50,8%.

>> Krijg toegang tot onze exclusieve grafische analyses en stap in het vertrouwen van uw handelsportefeuille

Een plan dat in de tweede helft van 2023 gereed zou kunnen zijn

Voor zover niet alle klassen akkoord gaan met deze regeling, zal Orpea de komende dagen de Rechtbank van Koophandel van Nanterre vragen om de versnelde beschermingsregeling van “verplichte toepassing tussen klassen” af te kondigen. Dankzij deze procedure kan justitie dit soort plannen uitvoeren, ook al hebben niet alle categorieën groen licht gekregen.

Dit is onder bepaalde voorwaarden. Bijvoorbeeld zoals afgebeeld Senaatsmediaberichtmoet het plan zijn goedgekeurd door andere klassen dan de aandeelhouders, wat hier het geval is.

Als de rechtbank oordeelt dat aan de wettelijke voorwaarden voor de uitvoering van dit verzoek is voldaan, zal Orpea de financiële herstructurering, die gepland staat voor de tweede helft van dit jaar, kunnen afronden.

“In de mate dat het ontwerp van Accelerated Protection Plan niet wordt goedgekeurd door alle klassen van betrokken partijen met de vereiste meerderheid, en in het geval dat het plan wordt stopgezet door de rechtbank, behouden de bestaande aandeelhouders het, na voltooiing van de kapitaalverhogingen. en als er geen herinvestering plaatsvindt, is het ongeveer 0,04% van het aandelenkapitaal van het bedrijf”, bevestigt Orpea. Met andere woorden, de verdunning kan oplopen tot 99,96%. De theoretische waarde van het aandeel zal ook rond de 0,02 uitkomen euro‘, vult de groep aan.

Op de beurs van Parijs daalden de Orpea-aandelen opnieuw en verloren rond 10.00 uur 15,6% tot € 1,87.

negatieve voorraad

Ter herinnering: de financiële herstructurering van de groep voorziet in schuldverlichting van ongeveer 4 miljard euro naast de overname van het bedrijf door een groep investeerders onder leiding van het Deposits and Shipments Fund (CDC).

De groep had vrijdagavond twee rapporten gepubliceerd die zijn gepubliceerd door de ministerraad van Lidobel, waarin de waarde van het bedrijf wordt geschat tussen 6 en 7 miljard euro bij voortgezette exploitatie en tussen 2,6 miljard euro en 3,7 miljard euro bij vereffening.

Om de titel een boost te geven – die maandag aan het begin van de sessie meer dan 30% had gewonnen – verstrekte de groep vervolgens details en benadrukte dat deze schattingen betrekking hebben op de waarde van bedrijven, niet op aandelen.

Wat eenvoudigweg betekent dat in het licht van de schatkistwaarderingen van Ledouble, de waarde van het eigen vermogen van het bedrijf substantieel negatief is, aangezien de groep eind december 2022 een totale schuld had van € 9,7 miljard…

Julien Marion – © 2023 BFM Beurs