Frankrijk: Tekortdoelstellingen 'niet ambitieus' en 'steeds onbereikbaarder' – 02/04/2024 om 17:53 uur

Fitch Ratings heeft dinsdag geoordeeld dat de doelstellingen van de Franse overheid om het begrotingstekort terug te dringen “niet ambitieus” en “steeds onhaalbaar” zijn, zonder een nieuwe verlaging van de rating van de Franse staatsobligaties te lijken aan te kondigen.

In dit commentaar is Fitch, die de Franse rating heeft verlaagd van AA naar AA – met stabiele vooruitzichten in april 2023 – de rating werd in oktober bevestigd – feitelijk van mening dat “elke verdere negatieve ratingactie zou afhangen van een aanzienlijke verdere verslechtering van de algemene rating.” situatie.” . Schulden die wij als onhoudbaar beschouwen. Fitch zal naar verwachting op 26 april zijn nieuwe rating voor Frankrijk publiceren.

Fitch merkt in dit commentaar echter op dat het Franse overheidstekort in 2025 5,5% van het bbp bereikte, wat “aanzienlijk hoger is dan” de schattingen van de regering (4,9%) en de eigen schattingen van het agentschap (4,9% in oktober).

Maar hij wijst erop dat “ondanks het groter dan verwachte tekort de overheidsschuldquote licht is gedaald, van 111,9% van het bbp in 2022 naar 110,6%” vorig jaar, “als gevolg van de sterke nominale bbp-groei.”

Dit niveau, “het op één na hoogste onder de AA-soevereine staten”, zou volgens Fitch Ratings “geleidelijk moeten stijgen tot ongeveer 113% van het bbp tegen eind 2025”.

Het agentschap merkt op dat het begrotingsplan voor de middellange termijn van de regering “tot doel heeft de overheidsfinanciën langzaam te consolideren, met als doel alleen in 2027 aan het tekortcriterium van 3% van het EU-bbp te voldoen en tegen 2032 een begroting in evenwicht te bereiken.” “Zelfs deze niet-ambitieuze doelen lijken steeds meer buiten bereik te liggen”, stelt ze.

“Het tekort zal langzamer afnemen dan in de decemberprognose van de regering en onze prognoses”, wordt geschat. Bedenk dat we in maart onze tekortprognoses voor 2024 hebben verhoogd naar 5,1% van het bbp (in plaats van 4,6%) en die voor 2025 naar 4,4% (in plaats van 4,2%), vooruitlopend op zwakkere resultaten in de begroting voor 2023. Fitch verlaagde ook zijn begrotingsprognoses voor 2023. voorspelling voor de productiegroei van het Franse bbp van 1% naar 0,8% in 2024, vergeleken met de 1% die de regering verwacht.

Het agentschap is van mening dat de crisis van 2023 “de moeilijkheden benadrukt waarmee de Franse regering wordt geconfronteerd in de context van lage economische groei en een moeilijk binnenlands politiek klimaat.”

Het schat dat naast de €10 miljard “noodbesparingen” die in februari voor 2024 zijn aangekondigd, “aanvullende begrotingsmaatregelen nodig kunnen zijn om de regeringsdoelstellingen van 4,4% in 2024 te bereiken en het tekort terug te brengen naar 2,7% in 2027.” .

Voor haar “ligt de interne politieke situatie nog steeds gevoelig.” Het herinnert eraan dat president Emmanuel Macron gedurende deze periode van vijf jaar “geen absolute meerderheid in het parlement geniet” en dat zijn regering “bij talloze gelegenheden heeft moeten vertrouwen op artikel 49.3 van de Grondwet” om eerdere begrotingen goed te keuren of de begroting zonder een stem. Hervorming van het pensioenstelsel vorig jaar.