De Franse groei, die beter was dan verwacht, blijft bedreigd

Zonder zich op Olympisch niveau te bevinden, bevindt de Franse economie zich momenteel op een positief pad. Het Franse bbp steeg in het tweede kwartaal met 0,3%, volgens de eerste schatting van INSEE die dinsdag werd gepubliceerd. De groei tussen april en juni ligt daarmee hoger dan de initiële prognose van het instituut (een stijging van 0,1% ten opzichte van het eerste kwartaal). Frankrijk ligt dus binnen het gemiddelde van de eurozone (ook in het tweede kwartaal een groei van 0,3%), ruim vóór Duitsland (-0,1%) maar ruim achter Spanje (0,8%).

Nadat de bedrijvigheid in het eerste kwartaal opwaarts werd bijgesteld naar 0,3%, bereikte het Franse groeitempo aan het eind van de eerste helft 1% van het bbp. Dit nieuws heeft minister van Economie Bruno Le Maire, die dit eerder had aangekondigd, niet teleurgesteld “ Frankrijk zal een outperformance realiseren met een groei die de verwachtingen van de overheid overtreft “, Concreet: 1% van het bbp in 2024. “ Ons economisch beleid levert sterke resultaten op, die in de loop van de tijd moeten worden volgehouden. Vandaag de dag van koers veranderen zou een politieke vergissing zijn »Na de ontbinding van het parlement weet Frankrijk nog steeds niet welke politieke krachten in september zullen deelnemen aan de regering, zei de ontslagnemende minister in een indirecte verwijzing naar de dubbelzinnige politieke context.

Behoudens een catastrofe, en hoewel het vertrouwen in deze context aanzienlijk is afgenomen, wordt verwacht dat de groei in het derde kwartaal zal blijven toenemen. Begin juli voorspelde het Nationaal Instituut voor Statistiek en Economische Studies een herstel van de bedrijvigheid, onder meer dankzij de positieve impact van de Olympische Spelen. dit “ De invloed van de Staatscourant » De groei wordt geschat op 0,3 procentpunt en zal in het volgende kwartaal uitkomen op 0,5%. Het Economisch Instituut verwacht dan een krimp van 0,1% van het bbp in het vierde kwartaal.

“Meer tegenstrijdige” signalen.

Van zijn kant sprak Frank Riester, Gevolmachtigd Minister voor Buitenlandse Handel, zijn genoegen uit om deze cijfers in cijfers te zien “ De buitenlandse handel heeft bijgedragen aan de groei van ons bbp, dankzij de dynamiek van de export ». Dit is al zeldzaam genoeg om op te merken. In het tweede kwartaal was de buitenlandse handel, net als in het eerste kwartaal, de belangrijkste motor van de Franse economie. Volgens het INSEE-rapport droeg het 0,2 punt bij aan de groei in het tweede kwartaal. De export kreeg vooral een impuls door de oplevering van een nieuw schip (het gigantische cruiseschip). Utopie van de zeeën ter waarde van 1,5 miljard euro, enkele weken geleden geleverd door de scheepswerven van Saint-Nazaire aan een Amerikaans bedrijf) en, in mindere mate, door leveringen in de luchtvaartsector.

Lees ookHeeft een cruiseschip de Franse groei in het tweede kwartaal echt kunnen redden?

“ De goede exportprestaties zijn per saldo positief voor de Franse economie, maar andere aanjagers van deze groei zijn tegenstrijdiger »Commentaar Mathieu Blanc, econoom en adjunct-directeur van het Franse Observatorium voor Economische Voorwaarden (OFCE). In de eerste helft van het jaar werd de activiteit bijvoorbeeld gedreven door overheidsuitgaven en investeringen die dynamisch bleven ondanks de politieke retoriek waarin werd opgeroepen tot besparingen op de staatsbegroting – Bruno Le Maire kondigde eerder dit jaar twee plannen aan ter waarde van 10 miljard besparingen. het jaar. Afgezien van de droogte bleven de overheidsuitgaven zowel op het gebied van de investeringen als op het gebied van de consumptie in een gestaag tempo gehandhaafd, en stegen in het tweede kwartaal met respectievelijk 0,6% en 0,3%, zo meldde het National Institute of Statistics and Economic Studies.

In totaal hebben deze uitgaven sinds het begin van het jaar 0,3 punt extra bbp gegenereerd. “ Dit is duidelijk goed nieuws voor de groei, maar dubbelzinnig nieuws vanuit begrotingsperspectief. Wij zien niet hoe we deze stijgende uitgaven kunnen verzoenen met het begrotingsaanpassingsbeleid »Mathieu Blanc wijst erop, terwijl Percy zich ertoe heeft verbonden de overheidsuitgaven met enkele miljarden te verminderen om de doelstelling voor het overheidstekort voor 2024, namelijk 5,1% van het bbp, te verwezenlijken. Deze versnelling is het gevolg van “ Resteffecten van kredietconsumptie Dit houdt voor lokale overheden ook verband met de dynamiek van de uitgaven van lokale overheden en verkiezingscycli » Daarom zal het niet in de mode zijn, zoals Bruno Lemaire rechtvaardigt.

Na de afgelopen twee kwartalen in het rood te hebben gestaan, zijn de bedrijfsinvesteringen weer positief, met een lichte stijging van 0,1%. Het tempo van de dienstverlening versnelde, waardoor de aanhoudende achteruitgang van de industriële producten werd gecompenseerd. Ook hier ziet Mathieu Plein een gemengd signaal: “ Het is niet eens een schok »Opmerkingen.

“Ik zie niet hoe de groei weer kan beginnen.”

Bovendien is de indicator met betrekking tot de consumptie en investeringen van huishoudens ronduit zorgwekkend. “ Wij blijven zeer teleurgesteld dat de binnenlandse vraag drie kwartalen op rij zeer zwak blijft. »“, hekelt Maxime Darmet, econoom bij Allianz Trade. Gedurende het hele kwartaal bleef deze pijler van de Franse groei (ongeveer 50%) stabiel: de voedselaankopen daalden, terwijl het gas- en elektriciteitsverbruik steeg, vooral als gevolg van het slechte weer in de lente. als consumerende diensten.

“ Het is een beetje een koude douche. Huishoudens blijven de broekriem aanhalen wat betreft het consumeren van goederen, met name – Dat is een beetje zorgwekkend – Voedselproducten »Maxime Darmit ontcijferen voor AFP. “ In 2024 hadden we een herstel van de consumptie verwacht, omdat de koopkracht dit jaar toeneemt en het besparingsniveau hoog is. We zien echter dat gezinnen nog steeds voorzichtig zijn »Voegt Mathieu Plein toe. “ Ze wachten misschien op de politieke uitkomst van de periode na de desintegratie, maar als de consumptie van huishoudens op de middellange termijn niet het roer overneemt, zie ik niet hoe de groei kan worden hervat. »Hij maakt zich zorgen.

Vooral omdat de trend lijkt te verslechteren: in juni daalde de consumptie van huishoudens met 0,5%. Naast andere getuigen van deze somberheid hadden de investeringen van huishoudens het in het tweede kwartaal ook moeilijk (eveneens -0,5%), voornamelijk als gevolg van een daling van de huizenprijzen, terwijl de rentetarieven hoog blijven ondanks de verlaging die de Europese Centrale Bank in juni heeft geïnitieerd. ). Erger nog, er wordt niet verwacht dat dit op korte termijn zal verbeteren, aangezien het aantal bouwvergunningen in Frankrijk vorige maand bleef dalen en een historisch dieptepunt bereikte sinds ten minste 2015, volgens gegevens die het ministerie dinsdag heeft gepubliceerd over de milieutransitie.