Schulden, overheidsfinanciën, hervormingen… Wat zijn de gevolgen van een lagere Fitch-rating voor Frankrijk?

Het ratingbureau, dat de financiële vooruitzichten beoordeelt, verlaagde de rating van Frankrijk van “AA” naar “AA-“. Een beslissing ingegeven door “sterke sociale spanningen” over pensioenhervorming.

Door Le Figaro met AFP

gepubliceerd Op 30/04/2023 om 10:19

De regering vreest De kredietwaardigheid van Frankrijk verlagen Uitgevoerd door Fitch Ratings op vrijdag zou weinig directe gevolgen moeten hebben voor Parijs, dat Schulden zijn nog steeds gewild bij investeerders.

Net als de andere twee grote ratingbureaus (S&P en Moody’s), Fitch Ratings beoordeelt regelmatig het vermogen van landen om hun schulden terug te betalen, door een in letters belichaamde noot toe te wijzen. De beste rating is AAA (beste krediet) en de slechtste is C of D (standaard), afhankelijk van het bureau.

Wat deed Fitch Agency vrijdag?

Vrijdag werd de rating van Frankrijk met één notch verlaagd naar “JJ-“, tegen “AAeerder. Om zijn beslissing te rechtvaardigen, vermeldt Fitch met name “Groot begrotingstekort en bescheiden vooruitgangOver het verminderen ervan, nog niet Drie jaar enorme overheidsuitgaven Met als doel de schok van covid en inflatie te verzachten.

Met een dubbele A wordt de Franse religie nog steeds gezien als “Zeer goede kwaliteitdoor het bureau en blijft populair bij investeerders, die waarde hechten aan de veiligheid van deze investering. Maar het wordt gedegradeerd tot het laatste niveau vóór het eenvoudige A-niveau, wat overeenkomt met een krediet van “goede kwaliteit“.

Fitch-beslissingDruist in tegen wat de overheid kan verwachten“Na de goedkeuring van de pensioenhervorming wordt ervan uitgegaan dat”Het heeft de markten laten zien dat het de geloofwaardigheid heeft om evenwichtsbalansen op lange termijn te beheersen”, reageerde zaterdag op de economische franceinfo van OFCE Mathieu Plane.

Welke precedenten?

Toegegeven, de aflevering van vrijdag is minder belangrijk dan de drievoudige nederlaag van Frankrijk. S&P en Moody’s beroofden Parijs van deze Sesam in 2012, en Fitch in 2013.

“Het was een sprong in het onbekende“, vertelde AFP Anne-Laurie Kechel begin maart.”Op dit moment zeggen we tegen onszelf dat we bepaalde investeerders kunnen hebben die minder betrokken zullen zijnOm Franse schulden op de markten te kopen, voegt de oprichter van Global Sovereign Advisory toe, dat gespecialiseerd is in staatsschulden.

Momenteel geven S&P (AA, negatieve vooruitzichten) en Moody’s (Aa2, stabiele vooruitzichten) Frankrijk de derde best mogelijke rating. Eerstgenoemden moeten hun rating op 2 juni updaten.

Wat zijn de gevolgen?

Op zaterdag zocht minister van Economie Bruno Le Maire geruststelling door tegenover AFP de wens van de regering te herhalen om “De structurele hervormingen van het land doorstaanFitch kwalificeerde zich op vrijdag Sterke sociale spanningen rond pensioenhervorming voor “gevaar voor het hervormingsprogrammadoor president Emmanuel Macron.

op het gebied van schulden,Er bestaat geen twijfel over onze totale vastberadenheid om de overheidsfinanciën van de natie te herstellenBruno Le Maire drong zaterdag aan. Toen Triple A verloor in 2012-2013, Frankrijk “Beleggers verloren nietOver zijn religie bevestigt Ann Laurie Kechel. Verschillende andere Europese landen werden ook naar beneden bijgesteld door de agentschappen, die rekening hielden met de ernst van de episode voor de markten.

Maar “Er zijn belangrijkere waarderingen: als we naar simpele A gaan, zullen sommige beleggers dat waarschijnlijk doenKoop minder Franse schulden, waarschuwt Kechel. “Als Frankrijk op de een of andere manier aan geloofwaardigheid verliest wat betreft zijn solvabiliteit, kan dit leiden tot duurdere leningen op de markten.“Daarom meer rente betalen”, herinnert Matteo Blaine zich.Dit zou de overheidsfinanciën of de begrotingsmarge onder druk zetten.»

Frankrijk zit in het midden van het peloton

Van de grote Europese landen, Frankrijk scoort lager dan Duitsland (Triple A’s in de drie grote agentschappen). Maar Berlijn is een uitzondering, in een tijd waarin Moody’s Hij dreigt Italië een stap te degraderen Om zijn schuld te classificeren in de weinig benijdenswaardige categorie van speculatieve investeringen.

Nog een zwaargewicht in de Europese economie,Spanje scoort ook lager dan Frankrijk, in tegenstelling tot Holland (Triple A). Wat hun profiel ook is, alle Europese landen hebben sinds 2022 te maken gehad met een sterke stijging van de rentetarieven, waardoor de kosten van hun schulden nog hoger zijn geworden.