Waarschuwing voor slecht weer op de schulden van ontwikkelingslanden

De horizon is niet meer zo helder. Het jaar 2024 zou opnieuw kunnen worden ontsierd door talrijke wanbetalingen door ontwikkelingslanden. Het is mogelijk dat de beweging in een stroomversnelling komt door de bedragen die de komende maanden worden betaald.

Tot overmaat van ramp lijken internationale particuliere investeerders minder geneigd om obligaties in vreemde valuta of in lokale valuta te verwerven om uit te geven, al was het maar om bestaande schulden te herfinancieren. Zoals de hoofdeconoom van de Wereldbank, Indermeet Gill, onlangs in een interview met Ecos opmerkte, veroorzaken veel incidenten angst.

De afgelopen drie jaar heeft de wereld achttien wanbetalingen op staatsschulden in tien ontwikkelingslanden geregistreerd. Recentelijk, op 11 december, was Ethiopië niet in staat om 33 miljoen dollar aan rentebetalingen op zijn schulden te voldoen. Door dit nieuwe faillissement behoort Ethiopië tot een groeiend aantal ontwikkelingslanden die de afgelopen jaren hun buitenlandse schulden niet meer kunnen afbetalen, waaronder Zambia, Ghana en Sri Lanka.

Risico's voor 2024

De Wereldbank geeft in haar rapport aan dat ongeveer 60% van de lage-inkomenslanden momenteel blootstaat aan of al een hoog risico loopt op kritieke schulden. Laatste rapport over de schulden van ontwikkelingslanden . Volgens de Global Sovereignty Advisory Research Note zullen “de herfinancieringsrisico’s op de obligatiemarkten volgend jaar toenemen, in lijn met de toename van de uitstaande bedragen” in de 85 onderzochte ontwikkelingslanden.

Julian Marcelli, de hoofdeconoom van de bank, is van mening dat “het bedrag dat volgend jaar zal worden betaald een bijzonder groot gewicht vertegenwoordigt in Egypte, Jordanië, Namibië, Pakistan, Sri Lanka, Albanië, Argentinië en zelfs Thailand. het grootste risico: de cumulatieve bedragen die zullen worden betaald. De herfinanciering van het land in 2024 en 2025 zal meer dan 20% van het bbp bedragen.

Zeven van de 85 in het onderzoek opgenomen landen zullen in deze periode meer dan de helft van hun schulden moeten herfinancieren. Dit is met name het geval voor Ethiopië (97%), Gambia (78,8%), Tsjaad (76%) en Zimbabwe (58%).

Een zware financiële last

Volgens de Wereldbank zullen de kosten voor de publieke en door de staat gegarandeerde schuldendienst in de periode 2023-2024 naar verwachting met 10% stijgen voor alle ontwikkelingslanden, en met ongeveer 40% voor de meeste arme ontwikkelde landen. “Deze betalingen absorberen een steeds groter deel van de exportopbrengsten, waardoor sommige landen het risico lopen op een schuldencrisis. De Foundation bevestigt dat meer dan een derde van deze schulden betrekking heeft op variabele rentetarieven die plotseling kunnen stijgen.”

Veel landen hebben in 2022 aanzienlijke exportinkomsten gemobiliseerd om hun schulden af ​​te betalen. Of het nu gaat om Mozambique (63% van de omzet), Pakistan (42%), Colombia (34%), Argentinië (32%), Kenia (24%) of zelfs Egypte (23%).

Particuliere investeerders betrokken

Een ander probleem is dat particuliere investeerders deze markten verlaten. Philip Doba Pantanasi, hoofdeconoom bij Standard Chartered Bank, ziet twee redenen. “Het lenen van kapitaal uit rijke landen waar de rentetarieven erg laag zijn geweest om hoger renderende obligaties in ontwikkelingslanden te kopen, is minder aantrekkelijk vanwege de hogere rentetarieven in rijke landen. Beleggers geven iets meer de voorkeur aan laatstgenoemde markten, omdat ze als veiliger worden beschouwd.” hij legt uit.

De andere reden is volgens hem dat particuliere investeerders de risico's waarmee de ontwikkelingslanden worden geconfronteerd, naar boven herwaarderen. Talrijke staatsgrepen hebben deze perceptie van politieke instabiliteit rond Afrika versterkt.